У 2023–2024 роках прибутковість на капітал (ROE) в європейському секторі перестрахування зросла, перевищивши вартість капіталу три з останніх чотирьох років, йдеться в огляді Goldman Sachs.

У 2017–2022 роках перестрахова галузь досягала цього показника лише двічі, а в 2017, 2018, 2020 та 2022 роках ROE суттєво відставав. Ключовими чинниками були значні збитки від ураганів, зокрема Ірма, Харві та Марія у 2017 році, а також Іан у 2022-му, пише Beinsure у звіті.

Водночас тиск створювали й структурні фактори: збільшення збитків від природних катастроф без урахування масштабних подій, зростання втрат від вторинних ризиків, соціальна інфляція в США у сфері страхування відповідальності та накопичення капіталу в галузі до 2021 року.

Попри поступове зростання тарифів на перестрахування з 2017 року, вони залишались нижчими за темпи зростання збитковості.

Ураган Іан у 2022 році став переломним моментом — ринок побачив різке підвищення ставок та зменшення обсягів капіталу через зростання відсоткових ставок.

Перестраховики підвищили точки входу в програми та скоротили часткове перестрахування, зменшуючи частоту збитків і покращуючи комбіновані коефіцієнти. Крім того, учасники ринку активно нарощували резерви. Swiss Re додала $3,1 млрд у резерви з відповідальності у США, Scor — понад €300 млн до резервів P&C Re у 2024 році, Hannover Re збільшила резерв стабільності до близько €2,0 млрд. Munich Re також наростила резерви на €0,9 млрд у 4 кварталі 2023 року та продовжила у 4 кварталі 2024-го.

У результаті, ROE у 2023 та 2024 роках суттєво зміцнився. Винятком став Scor, ROE якого залишався під тиском через дії з формування резервів у книзі L&H Re.

У січні 2025 року тарифи перестрахування знизились на 0–2% у скоригованому вигляді — це перше зниження з 2017 року. Причинами стали сильні фінансові результати перестраховиків, поглинання частоти збитків первинними страховиками та наявність капіталу.

Hannover Re повідомила про зниження тарифів на 2,1%, тоді як Scor зафіксувала стабільні тарифи через м’який ринок ретроцесій.

Аналітики зазначили, що маржинальний цикл у P&C, ймовірно, досяг піку. Водночас потенційні збитки від пожеж у Каліфорнії можуть вплинути на результати середньорічних відновлень. Загалом, переформатування портфелів перестраховиків дозволило досягти стійкого зростання ROE та кращого співвідношення з вартістю капіталу.

Джерело: Форіншурер