Goldman Sachs Asset Management опублікував 14-те щорічне глобальне опитування страховиків, в якому показав, як компанії переглядають свої інвестиційні стратегії з огляду на зміну економічних умов.

52% респондентів вважають інфляцію головним макроекономічним ризиком — проти 42% у 2024 році. Це наближається до рівня 2023 року. Опитування Annual Global Insurance Survey охопило 405 інвестиційних і фінансових директорів, що управляють понад $14 трлн активів.

Попри тиск з боку інфляції та уповільнення зростання, страховики зберігають інтерес до приватних активів. 58% планують збільшити вкладення в приватний кредит протягом наступного року. Це свідчить про попит на активи, які можуть забезпечити дохідність і диверсифікацію.

Інфляцію респонденти вказують як головну загрозу. Це частково пов’язано зі змінами у сфері торгівлі, імміграції та податкової політики. Серед інших ризиків: можливе уповільнення економіки США (48%), нестабільність на кредитних і фондових ринках (47%), геополітична невизначеність (43%) та торгові конфлікти (32%).

76% опитаних прогнозують, що до кінця 2025 року прибутковість 10-річних облігацій США залишиться в межах 4–5%. Goldman Sachs очікує подальше зниження інфляції і позитивний економічний прогноз для США. Натомість оцінки щодо Єврозони та Китаю залишаються більш обережними.

Приватний кредит названо найперспективнішим класом активів на 2025 рік. 61% страховиків вважають, що він забезпечить найвищу сукупну дохідність. Це другий рік поспіль, коли приватний кредит очолює рейтинг переваг.

Також популярні серед страховиків: акції США (57%), пряма участь у приватному капіталі (55%), вторинні приватні інвестиції (30%) і облігації з високою дохідністю (28%).

Протягом останнього десятиліття ринок приватного кредиту суттєво зріс і продовжить розширення у 2025 році. Це відкриває для страховиків можливості диверсифікувати пряме кредитування та покращити дохідність.

Очікування щодо акцій США переважно позитивні — 83% прогнозують зростання S&P 500 у 2025 році, не дивлячись на падіння через тарифну війну Трампа. Проте після прибутковості у 25% у 2024 і 26% у 2023, оцінки на поточний рік більш стримані: 50% очікують зростання в межах 5–10%, а лише 15% — між 10–20%.

Водночас знижується інтерес до тривалості в облігаційному портфелі: 35% планують її збільшити, що менше за 42% торік. Це свідчить про обережніший підхід до відсоткових ставок.

Компанії також збільшують інвестиції в інші приватні активи: 40% — в інвестиційний приватний борг, 36% — у фінансування під активи, 32% — в інфраструктурний борг, 29% — у приватний капітал.
Для порівняння, лише 17% планують збільшити вкладення в акції США, і 10% — у європейські акції.

Окрему увагу приділено технологіям. 90% страховиків уже впроваджують або розглядають впровадження штучного інтелекту, проти 80% у 2024 році. 81% з них вказали на скорочення витрат як головну причину.

Goldman Sachs прогнозує, що активніше використання АІ у страхуванні ризиків та операційних процесах може прискорити консолідацію в секторі.

Опитування проводилось з 16 січня по 7 лютого 2025 року серед провідних інвесторів, що управляють понад $14 трлн. Зібрані дані показують, як страховики адаптуються до змін у макроекономічному середовищі, шукаючи нові джерела дохідності та ефективності.

Джерело: Форіншурер